新能源汽車需求爆發(fā)，驅(qū)動(dòng)電機(jī)裝機(jī)量快速爬升。近年來(lái)，新能源汽車滲透率迅速提高，帶動(dòng)了驅(qū)動(dòng)電機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2021年新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)裝機(jī)量達(dá) 341.50萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 142.3%，預(yù)期未來(lái)新能源汽車銷量保持高景氣，帶動(dòng)上游電機(jī)設(shè)備行業(yè)蓬勃發(fā)展。除新能源車使用驅(qū)動(dòng)電機(jī)這塊，國(guó)內(nèi)自主品牌混動(dòng)車型也多要使用驅(qū)動(dòng)電機(jī)，后續(xù)新能源車購(gòu)置稅政策減弱后，混動(dòng)車型有望快速放量，對(duì)電機(jī)增長(zhǎng)起到強(qiáng)支撐。

上圖（左）：2017-2021年新能源汽車銷量

上圖（右）：2017-2021年新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)裝機(jī)量

純電動(dòng)快速增長(zhǎng)，中高端配備雙電機(jī)四驅(qū) 

純電車高增帶動(dòng)驅(qū)動(dòng)電機(jī)行業(yè)成長(zhǎng)。近兩年，新能源汽車需求快速放量，逐步被大眾所接受。其中又以純電動(dòng)車作為銷售主力。以 2022 年 9 月為例，純電動(dòng)車銷量為 53.9 萬(wàn)輛，同比高增 77.2%，占新能源車比例為 76.1%，占汽車總銷量比重為 23.1%?？紤]到驅(qū)動(dòng)電機(jī)與大多數(shù)純電動(dòng)車多是 1：1 的配置，下游純電車快速放量將會(huì)帶動(dòng)驅(qū)動(dòng)電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈快速成長(zhǎng)。

上圖（左）：2021.01-2022.10純電動(dòng)車銷量及增速

上圖（右）：2021.01-2022.10純電動(dòng)車滲透率

中高端純電動(dòng)車多配備雙電機(jī)版本。當(dāng)前純電動(dòng)車主要呈現(xiàn)兩頭大和中間小的格局，A00 級(jí)家庭代步車需求較多以及中高端智能豪華品牌需求較多，而中高端純電動(dòng)車多配備雙電機(jī)四驅(qū)版本。以市面上熱銷的比亞迪、特斯拉、小鵬、蔚來(lái)、極氪等新能源車企為例，旗艦車型均配備有雙電機(jī)版本，其中前置電機(jī)有永磁同步和交流異步兩種選擇，后置電機(jī)多為永磁同步電機(jī)。

上圖：主流中高端四驅(qū)版本情況

混動(dòng)需求旺盛，配備驅(qū)動(dòng)電機(jī)+發(fā)電機(jī) 

目前市面上混動(dòng)車型方案較多，但大體上可以分為普混、插混以及增程三大類。普混和插混工作原理比較類似，都是由內(nèi)燃機(jī)做工帶動(dòng)電池充電，然后由電池供電給電動(dòng)機(jī)，電動(dòng)機(jī)工作帶動(dòng)車輪行駛，同時(shí)在整車動(dòng)力不足時(shí)，內(nèi)燃車會(huì)直接做功提供動(dòng)力；普混和插混兩者最大區(qū)別在于插混電池續(xù)航里程相對(duì)較高，可以在小里程內(nèi)完全依靠電池提供動(dòng)力，不需要啟動(dòng)內(nèi)燃機(jī)，而普混內(nèi)燃機(jī)則在絕大多數(shù)情況均需要開(kāi)啟工作。而增程的工作原理則是內(nèi)燃機(jī)直接帶動(dòng)電機(jī)，電機(jī)驅(qū)動(dòng)車輪或內(nèi)燃機(jī)通過(guò)發(fā)電機(jī)給電池充電，然后由電池供電給電動(dòng)機(jī)，電動(dòng)機(jī)工作帶動(dòng)車輪形式，增程與插混最大區(qū)別在于增程式里內(nèi)燃機(jī)不會(huì)直接做功，帶動(dòng)車輪形式。然而，三者共同點(diǎn)在于，都需要電動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)，混動(dòng)車與電機(jī)配比絕大多數(shù)為 1：2。

上圖：普混、插混、增程工作原理

混動(dòng)車市場(chǎng)空間廣闊?；靹?dòng)車型雖然市場(chǎng)占有率相比純電動(dòng)車較小，但其當(dāng)前既可以滿足消費(fèi)者對(duì)于純電動(dòng)車的駕駛感受，又可以緩解純電動(dòng)車的里程焦慮以及充電焦慮，同時(shí)相比于燃油車更加節(jié)油，所以在價(jià)格敏感區(qū)間帶的車型滲透較快。以目前市面上最成功的比亞迪 DM 系統(tǒng)為例，經(jīng)過(guò)三次大的迭代，在插混市場(chǎng)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，2022 年 10 月比亞迪插混銷量為 11.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 195%，占國(guó)內(nèi)總體插混市場(chǎng) 67.7%，其主要價(jià)格帶為 10-20 萬(wàn)區(qū)間。鑒于比 亞迪在混動(dòng)市場(chǎng)的成功，國(guó)內(nèi)自主品牌紛紛推出自己的混動(dòng)系統(tǒng)，如吉利雷神Hi·X、長(zhǎng)城檸檬 DHT、長(zhǎng)安藍(lán)鯨 IDD 等。考慮到混動(dòng)與電機(jī)是 1：2 的關(guān)系，當(dāng)混動(dòng)車替代燃油車快速放量時(shí)，將對(duì)電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展起到巨大推動(dòng)作用。

上圖（左）：比亞迪DM混動(dòng)技術(shù)

上圖（右）：2021.01-2022.10比亞迪插電混動(dòng)銷量